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造纸印刷包装:生活用纸市场景气回升 家具以旧换新政策延续

2019-10-09 19:13:48来源:励志吧0次阅读

造纸印刷包装:生活用纸市场景气回升 家具以旧换新政策延续 201 -0 -01 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

溶解浆相关产品价格上涨,包装业看好消费品龙头浆价上涨提振各地纸价,生活用纸市场景气回升本周,华北地区纸厂采购价格和出厂价普遍上涨,涨幅在100~400元/吨。

华南和西南地区纸厂涨价意向明显,暂未有大面积提价现象出现。近期纸价上涨的趋势与我们之前的预判相一致,我们预计,短期内木浆价格仍将小幅攀升,华南、西南等地纸厂将陆续跟涨,如果能够继续获得下游需求支撑, 月份生活用纸市场有望迎来一轮量价齐升的景气行情。给予生活用纸行业“买入”评级,H股推荐恒安国际、维达国际,A股推荐中顺洁柔。

家具以旧换新政策延续,地区示范效应值得期待北京市今年将继续试行家具以旧换新政策,实施期限由去年的1个月延长至6个月,同时将扩大试行网点范围。我们认为,以旧换新政策对去年北京地区家具销售的推动效果显著,政策的延续和试行范围的扩大,一方面将有更多的家具企业受益,另一方面对其他地区的示范作用将更加明显。

定制家具主要面对结婚人群,个性化定制符合年轻人消费品位,表现强于整体家具行业,给予定制衣柜行业唯一标的索菲亚“买入”评级。

溶解浆相关产品价格上涨,行业复苏仍待需求配合本周,粘胶短纤价格继续上涨0.6~ . %,进口溶解浆报价已接近1000美元/吨,周涨幅在 %左右。我们认为,溶解浆相关产品价格的上涨如果得到下游纺织行业需求复苏的配合,溶解浆市场的萧条行情有望好转。鉴于目前行业的产销情况仍不理想,我们对相关上市公司暂不予推荐。

包装原材料价格走势平稳,重点关注消费品包装龙头本周,纸包装和塑料包装原料价格持稳于上周。从2012年全年来看,包装行业下游市场产品增速分化明显,其中以食品饮料和日化用品的增长最为稳健,综合考虑经营管理的稳定性,我们推荐永新股份和合兴包装。

风险提示经济增速超预期下滑导致需求萎缩;原料过快上涨导致企业盈利能力下降。

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